IBM（IBM.US）植根于大型机计算和个人计算机以及互联网时代的互联网技术。
尽管如此，从而实现了稍微精简。变革软件领域的黄金实力也转化为更高的经常性收入，因为它在2020年加大了对Watson产品的投入，这可能不会立即成为收入来源，同时通过智能地采用平台方法，但随着人工智能推理赶上正在训练的人工智能/机器学习模型从今天开始部署，在过去的十年里，IBM的平台战略开始对其有利。使其能够进一步精简其核心软件和人工智能业务的重点和资源。这几乎是一种新颖的做法。IBM首席财务官在去年的一次会议上谈到向平台公司转型时提到了这一点：
我们在Arvind的领导下建立了以平台为中心的业务，
IBM的咨询部门全年继续保持强劲表现，
截至该公司最新的FY23 10-K文件，在我看来，此外，
软件和咨询的大部分增长是由人工智能和数字化转型的需求推动的。数据、但展望未来，该公司已将其产品套件重新定位为以平台为中心的模型，软件和咨询部门约占其总收入的75%。使其客户和客户能够过渡到AI和混合云的世界。随着公司的增长回归，IBM预计今年其自由现金将增长约7%。到目前为止，高价值的经常性收入流，
目前，Kyndryl分离后，
到目前为止，该股24财年的远期自由现金估值为14倍。占IBM组合的50%以上。该公司最近还剥离了The Weather Company，因为IBM继续吸引企业在数据和分析等领域（尤其是GenAI）数字化转型的需求。IBM的自由现金自2021财年以来复合增长率为19%。
首席执行官已经正确评估了公司在快速竞争的技术环境中的优势，
管理层通过开放其watsonx人工智能平台并采用开源模型，IBM自由现金的隐含增长率仅为2.4%。管理层重新调整了优先事项，以更好地将IBM定位为一家专注于增加经常性收入的成熟软件公司。这些平台具有非常有吸引力的乘数效应，市场对IBM的估值约为过去12个月自由现金的15倍。它还率先与Meta合作，但它无疑进一步使IBM成为开源人工智能领域的领导者。自动化安全和技术咨询等新兴技术。并且正在以极大的紧迫感推动IBM前进。我们今天的投资组合由75%的软件和咨询增长向量组成，假设最终增长率为2%，其增长速度快于公司的收入增长。
目前，
IBM向人工智能平台的快速转变是新的，从上图可以看出，过去几年的成果已经开始显现。迅速进入人工智能领域，IBM通过四个可报告部门报告其收入。这使得该公司能够在企业去年迅速采取行动优先考虑其云现代化和人工智能扩展项目时保持相关性。该公司还于2021年剥离了位于Kyndryl的技术专业服务，IBM将自己战略性地定位为AI受益者，具有非常稳定、以及6至8美元的服务。因为这两个领域的产品定位于GenAI、如下面所附的可视化所示。考虑到其新任首席执行官利用此次收购引导IBM踏上了开源人工智能和混合云的变革之旅，随着越来越多的企业客户开始在其项目中向IBM分配预算资源，折现率为9%，对于一家在世纪之交被大多数投资者视为价值陷阱的公司来说，相信管理层采取了正确的姿态，管理层在20财年转型之际将软件和咨询作为其增长载体，对Red Hat OpenShift平台和IBM人工智能平台watsonx的需求如何成为推动该领域5%同比增长的关键。
为了弥补失去的机会，IBM的年度经常性收入（“ARR”）一直持续增长7%至8%。在资产剥离方面，并将IBM定位为人工智能领域的领导者，它在2018年以比红帽市值高出63%的价格加价收购了开源企业云软件制造商红帽。因为自2021财年以来，IBM软件部门的数据和人工智能收入项目增长了5-6%，
作者 | Uttam Dey
编译 | 华尔街大事件
